橡膠有望迎來多頭行情 上半年行情值得期待
近期,受去年12月泰國拋儲其30多萬噸老膠庫存影響,國內外現貨市場價格出現滯漲,期現價差一度拉大。而隨著春節臨近輪胎廠開工率難以維持,短期消費尚不能支持滬膠價格繼續上沖。滬膠從20500元/噸回調到17000元/噸一線,幅度為17%,為去年7月以來回調幅度最大,此次調整可以歸結為基差修復行情。人民幣突然升值也使進口量大的大宗商品價格回落,但17000元/噸一線又受到混合膠現貨價格的有力支撐,短期封住下行空間企穩反彈。
天氣炒作發酵
自上月開始,泰國南部受季風影響連降暴雨,使得南部一些地區發生洪災,目前災情已經蔓延到泰南地區9個府、68個縣。洪災的形成或許比連續的降雨影響更為重大,不僅膠農因此耽誤了割膠進度,而且要擔憂一旦洪水不能及時退去,膠樹或將受損,影響會更深遠。因此,泰國的洪水觸發了1月9日期貨盤面的價格反彈,盤中一度上漲1000點。
最近合成膠在丁二烯的帶動下,價格一路上漲。從上周末開始,丁二烯報價連續大幅上調,甚至不少商家封盤,市場貨源顯得十分緊張。丁二烯緊張主要是乙烯生產路線原料的變更所致,丁二烯傳統為石腦油裂解乙烯副產。而預計2017年起,全球每年有更多的乙烯產能或以煤化工或乙烷為路線,不副產丁二烯,或將致丁二烯長期緊缺。同時,2017年上半年因大型合成橡膠及原料丁二烯生產企業年度集中檢修,供應的局部萎縮將使得合成膠價格繼續沖高。合成膠的堅挺,對于天膠全年的價格都有強支撐。
輪胎廠成本上升
天膠跟合成膠價格上漲,使得下游輪胎廠成本持續上升。去年以來,輪胎廠已經開始了幾次的上調價格行動,本周又有企業相繼上調輪胎出廠價。另外,隨著目前天膠跟合成膠價格的不斷拉大,國內小型輪胎企業已經開始調整配方,增加天然橡膠的使用量,后期或會有更多的輪胎廠加入到調整配方的行列,該行為將直接增加天然橡膠的用量。
上半年行情值得期待
5月之前依然是多頭值得期待的黃金期,屆時全球供應處于季節性的萎縮期,而消費或還能維持,尤其是國內的重卡銷售還會有比較搶眼的表現,短期供應偏緊的格局將會支持天膠價格再上一個臺階。基于目前價格已經回調到位,建議投資者多頭參與。關注的風險點是天氣好轉,短期供應抑制得到釋放,以及下游消費出現大幅下挫.
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