環保限產,原料漲價,甲醇價格創三年新高
11月30日多地甲醇價格突破3400元/噸,創三年新高。經過此輪上漲,甲醇整體價格相比10月中旬累計漲幅高達21.13%。多方面因素疊加共振造成甲醇價格上漲,冬季天然氣大規模保民用,導致原材料緊縮是重要因素。此外,下游甲醛等廠商年末檢修過后恢復期集中,短期對甲醇需求大增,但甲醇自身檢修期還未完全結束。
價格創三年新高
月底國內甲醇市場超出預期上漲,多片區日漲幅在100-200元/噸,東南沿海局部地區連續上漲,相比10月中旬上漲21.13%。
冬季天然氣大規模保民用,供給甲醇制造廠的天然氣規模減少,是本次大幅上漲的主要原因。王向紅稱。目前,從甲醇按生產工藝分類看,可以分為煤制甲醇、天然氣制甲醇、焦爐氣甲醇和聯醇甲醇。其中,煤制甲醇所占比例高達70%,天然氣約占20%。從全年看,甲醇價格大幅上漲,一方面與供給側改革、環保限產導致供需平衡打破有關;另一方面原材料煤炭價格高企。
目前甲醇社會庫存極低、下游需求恢復,也是此次上漲的重要因素。業內人士表示,部分焦化企業限產工作已展開,環渤海地區受環保限產影響較大。疊加廠商年末檢修期較長,市場呈現供應偏緊的局面,整體庫存處于偏低狀態。傳統下游方面,甲醛、二甲醚開工率有了一定提升,需求有一定增加。
具體來看,這波上漲由東南沿海地區傳導過來。甲醇下游廠商裝置檢修期相對集中,產能恢復期同樣相應集中。但上游甲醇檢修裝置重啟延遲,局部地區甲醇短期缺貨供不應求,這種現象蔓延到全國。
短期來看,市場以消化漲幅為主。隨著天氣轉冷,西北地區甲醇廠商裝置檢修季暫時告一段落,供應有一定增加。另外,隨著北方地區冬季供暖環保限產的持續進行,下游廠商開工率也會回歸平穩,供需有望維持新的平衡。長期來看,價格很難回歸上漲前的狀態。
龍頭廠商受益
資料顯示,目前甲醇生產地主要集中在山東、河南、陜西、內蒙古、四川和新疆等地。甲醇的市場價和生產成本具有明顯的地域特征。具體看,新疆地區成本在1300-1400元/噸,而山東地區成本約2100-2350元/噸。按照目前的市場價格測算,每噸的盈利在1000元左右。甲醇市場價高企,使得甲醇生產廠商毛利率大幅提升。
甲醇價格從2016年底不到2000元/噸,上漲到現在的3400元/噸,年漲幅已超過70%。今年以來,甲醇生產廠商的利潤可觀。
從上市公司布局看,遠興能源為國內最大的天然氣制甲醇企業,具備133萬噸/年的甲醇產能;新奧股份作為煤制甲醇龍頭,年產量超過80萬噸,山西焦化擁有約40萬噸/年焦爐煤氣制甲醇生產能力;華魯恒升甲醇產量約70萬噸。
值得注意的是,今年以來,多家甲醇類上市公司為應對甲醇價格的大幅波動,開始涉足套期保值業務。以金牛化工為例,公司表示,受宏觀經濟影響,甲醇市場波動較大,為有效規避市場風險,對沖甲醇價格波動對公司生產經營的影響,下屬子公司擬利用期貨套期保值操作,進行風險控制,減少和降低甲醇價格波動對生產經營的影響。
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